Debt Tribunal clears decks for $218 mn Orchid-Hospira deal

BS :Gireesh Babu  |  Chennai  

June 19, 2014

During the hearing, ING Vysya Bank has argued Orchid had to pay around Rs 44 crore to the bank given to the latter for the working capital, which the company had used for long-term purpose

The Debt Recovery Tribunal (DRT) in Chennai cleared the decks for Orchid Pharma to transfer its pencillin and penems API business along with some facilities to the US-basedHospira over a $200 million deal which was announced in August, 2012.

The DRT 1, Chennai, vacated a stay on the Business Transfer Agreement (BTA) between the companies, which was issued almost an year ago in favour of one of ING Vysya Bank, a lender to Orchid Pharma.

Sources close to the development confirmed the order and said the tribunal had pronounced the order on Tuesday.

During the hearing, ING Vysya Bank has argued Orchid had to pay around Rs 44 crore to the bank given to the latter for the working capital, which the company had used for long-term purpose. The Bank said that its accounts should be settled before implementing any agreement.

The bank also said it had opposed the corporate debt restructuring (CDR) package, as it would not receive the actual amount in its implementation.

However, Orchid Pharma argued the CDR proposal was duly accepted by the CDR Empowered Group, and according to which, its creditors, around 22 banks, would be getting a portion of the money they had lent while all of them were sacrificing a part of it, as it is required for the company's revival and payment of debt.

Orchid had argued 22 banks were involved in the CDR and the creditors were sacrificing Rs 364 crore, mostly the interest on credit.

The proposed BTA, which is now a part of the CDR procedure, has been into litigation as some of the debtors and shareholders of the company.

Also, Orchid's dispute with its largest shareholder group, billionaire investor Cyrus Poonawalla and his firms, including the biotech firm Serum Institute, was recently heard in the Chennai Bench of Company Law Board (CLB).

Orchid Pharma also received a favourable order from the CLB, which refused to issue a stay on implementation of its corporate debt restructuring (CDR) programme.

The investor and his group, together holding around 14 per cent stake in the company, has alleged that certain acts of oppression and mismanagement in the affairs of Orchid Pharma.

They have also argued against the BTA, during the hearing in CLB.

The Business Transfer Agreement (BTA) between Orchid Chemicals and Pharmaceuticals Ltd and Hospira Health care (India) Pvt Ltd was signed in August, 2012, according to which Hospira agreed to buy the formers' facility in Aurangabad and affiliated facilities for over $200 million (which later increased to $218 million).

Orchid Pharma, which has been reeling under debt for the past few years, has around Rs 3,500 crore, according to recent reports.

According to earlier reports, the CDR scheme includes the sale of Orchid Pharma's penecillin and penems API business together with its manufacturing facilities at Aurangabad, Maharashtra and associated R&D facility at Sholinganallur, Chennai for a cash consideration of about Rs 1348 crore to Hospira.

 It also include repayment of a portion, Rs 681 crore, of the total debt to lenders out of the sale proceeds and restructuring of the balance debt of Rs 2866 crore. 

Around Rs 430 crore from the sale proceeds for meeting the working capital requirements of the company. The restructured debt together with funded loans would have to be repaid over a period of 8 years starting from April 2015 subject to regulatory approvals.

Raters caution banks on further pain from sticky assets

Moody’s says Indian banks continue to face asset 
quality risks from power sector’s weaknesses

 Dinesh unnikrishnan Live Mint 19 june 2014

Mumbai: Global rating agency Moody’s Investors Service on Wednesday warned of further worsening in the asset quality of Indian banks, shortly afterFitch Ratings Inc. issued a similar warning early this week.

Indian banks could see an increase in defaults if the “poor financial profiles” of state electricity board distribution companies don’t improve, Moody’s Investors Service analyst Srikanth Vadlamani said in a note.

The agency said government measures taken over the past two years only provided temporary relief to banks with respect to loans given to power distribution companies.

According to the rater, about 20% of impaired loans at state-run banks are given to electricity distributors.

On Monday, Fitch Ratings had warned that the recent decline in bad loan levels logged by many state-run banks doesn’t indicate that the Indian banking sector is past its asset quality woes, since the economy remains weak.

“The number of new loans becoming non-performing is still close to 3x the loans recovered and upgraded at the largest state banks at end-March 2014,” Fitch said in a release on Monday.

“There is some evidence of higher recovery rates, but the write-downs and portfolio sell offs to asset reconstruction companies are likely to play a larger role in reducing reported NPLs (non performing loans),” the agency said.

Indian banks are facing tremendous pressure due to high level of bad loans on their books—mostly an outcome of a slowing economy and careless lending over years.

Total gross non-performing assets (NPAs) of India’s 40 listed banks grew toRs.2.42 trillion in the March quarter, compared to Rs.2.43 trillion in the preceding quarter, but was about 36% higher compared with the year-ago period, according to data compiled from Capitaline.

This, coupled with about Rs.6 trillion of restructured assets in the system, takes the total amount of stressed assets to Rs.8.43 trillion or close to 14% of total bank loans, according to Mint analysis.

உச்ச நீதிமன்ற புதிய நீதிபதிகள் நியமனம் கோபால் சுப்ரமணியம் பெயர் நிராகரிப்பு

தி இந்து:வெள்ளி, ஜூன் 20, 2014

உச்ச நீதிமன்றத்தின் புதிய நீதிபதி பதவிக்கு மூத்த வழக்கறிஞர் கோபால் சுப்ரமணியத்தின் பெயரை மத்திய அரசு நிராகரித்துள்ளது. மற்ற மூன்று பேரின் கோப்புகள் ஜனாதிபதியின் ஒப்புதலுக்கு அனுப்பி வைக்கப்பட்டுள்ளன.

ஒடிஷா உயர் நீதிமன்ற தலைமை நீதிபதி ஆதர்ஷ் குமார் கோயல், கொல்கத்தா உயர் நீதிமன்ற நீதிபதி அருண் மிஸ்ரா, மூத்த வழக்கறிஞர்கள் கோபால் சுப்ரமணியம், ரோஹின்டன் நாரிமன் ஆகியோரது பெயர்கள் உச்ச நீதிமன்ற புதிய நீதிபதி பதவிக்கு பரிந்துரை செய்யப்பட்டன. உச்ச நீதிமன்ற தலைமை நீதிபதி ஆர்.எம்.லோதா தலைமையிலான மூத்த நீதிபதிகள் அடங்கிய நியமனக் குழு இதற்கான பரிந்துரையை மத்திய அரசுக்கு கடந்த மாதம் அனுப்பி வைத்தது.

நீண்ட இடைவெளிக்குப் பின், வழக்கறிஞர்களாக உள்ள இருவரது பெயர் உச்ச நீதிமன்ற நீதிபதியாக நேரடியாக நியமிக்கப்படுவதற்கு பரிந்துரை செய்யப்பட்டிருந்தது. அவர்களது பின்னணி குறித்து புலனாய்வுப் பிரிவு விசாரணை நடத்தி, குறிப்புகளுடன் புதிய அரசின் ஒப்புதலுக்கு அனுப்பி வைத்தது.

பரிந்துரைக்கப்பட்ட நான்கு பேரில் கோபால் சுப்ரமணியம் பெயரை மத்திய அரசு நிராகரித்து உச்ச நீதிமன்றத்துக்கு திருப்பி அனுப்பி வைத்துள்ளதாக தகவல்கள் வெளிவந்துள்ளன. மற்ற மூவரின் பெயர் ஜனாதிபதியின் ஒப்புதலுக்கு அனுப்பி வைக்கப்பட்டுள்ளது. இன்னும் ஒரு வாரத்தில் ஜனாதிபதி ஒப்புதல் கிடைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தமிழகத்தை பூர்வீகமாகக் கொண்ட கோபால் சுப்ரமணியம், ராஜீவ் காந்தி கொலை வழக்கில் பாதுகாப்பு குறைபாடுகள் குறித்து விசாரித்த வர்மா குழு விசாரணையில் வழக்கறிஞராக பணியாற்றியவர். ஒடிசாவில் ஆஸ்திரேலிய கிறிஸ்தவ பிரசாரகர் கிரஹாம் ஸ்டெய்ன்ஸ் கொலை குறித்த வாத்வா விசாரணைக் குழுவிலும் இடம்பெற்றவர். திருவனந்தபுரம் பத்மநாப சுவாமி கோயில் வழக்கில் நீதிமன்ற உதவி வழக்கறிஞராக நியமிக்கப்பட்டுள்ளார். மும்பை தீவிரவாதிகள் தாக்குதல் வழக்கு, நாடாளுமன்ற தாக்குதல் வழக்குகளிலும் ஆஜராகி உள்ளார்.

சொலிசிட்டர் ஜெனரல், இந்திய பார் கவுன்சில் தலைவர் உள்ளிட்ட பதவிகளை வகித்துள்ளார். சொராபுதீன் என்கவுன்ட்டர் வழக்கில் நீதிமன்றத்தின் உதவி வழக்கறிஞராக நியமிக்கப்பட்டு, குஜராத்தில் நரேந்திர மோடி அரசு மீது புதிய குற்றச்சாட்டுகளை வெளியிட்டார். அதன் விளைவாக, அந்த வழக்கு சிபிஐ விசாரணைக்கு மாற்றப்பட்டது குறிப்பிடத்தக்கது.

உச்ச நீதிமன்ற நீதிபதிகள் நியமனக் குழு பரிந்துரைக்கும் பெயரை திருப்பி அனுப்ப மத்திய அரசுக்கு அதிகாரம் உண்டு. அதை ஏற்கவும், நிராகரிக்கவும் நீதிபதிகள் நியமனக் குழுவுக்கு உரிமை உண்டு. மத்திய அரசின் கோரிக்கையை நிராகரித்து, நீதிபதிகள் நியமனக்குழு பரிந்துரையை மீண்டும் அனுப்பி வைத்தால், அதை ஏற்க வேண்டியது மத்திய அரசின் கட்டாயம். 

ஆனால், கோபால் சுப்ரமணியம் பெயரை நிராகரித்ததற்கான காரணம் குறித்த சிறு குறிப்புடன் கோப்பு திருப்பி அனுப்பி வைக்கப்பட்டுள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது.

Madras HC judge gets threatening call

Justice C S Karnan. 


The Hindu PTI   19 June 2014

Justice C S Karnan disclosed about the threat in an open court during proceedings on Tuesday.

A judge of the Madras High Court has said he received a threatening phone call from an unidentified person following which police have launched an inquiry.

Justice C S Karnan disclosed about the threat in an open court during proceedings on Tuesday.

He summoned the Registrar General and Additional Deputy Commissioner of Police K N Murali of the High Court police station to the court hall and said he received the threat call on Monday night around 11.30 pm on his landline in his Greenways Road residence here.

After he gave an oral complaint, Registrar General Pon Kalaiyarasan orally directed the police authorities to initiate action to identify the person.

Police later received the call log from the judge’s personal assistant for further inquiry.

Justice Karnan had in January this year created a stir when he commented against the high court collegium over the selection of judges.

He had entered a court hall, where a Division Bench was hearing a PIL questioning the process adopted for selection of 12 judges for the High Court, and said that the process was not fair.

Saravana Bhavan premises searched for tax evasion

Suspecting tax evasion, the Enforcement Wing of the Commercial Taxes 
Department on Thursday conducted searches on 40-odd premises of 
Hotel Saravana Bhavan across Chennai and suburbs on Thursday. 
File photo


BL :VS PALANIAPPAN :20 JUNE 2014

The searches began at 7 a.m. by a team of more than 100 personnel

Suspecting tax evasion, the Enforcement Wing of the Commercial Taxes Department on Thursday conducted searches on 40-odd premises of Hotel Saravana Bhavan across the city and suburbs.

The searches began at 7 a.m. by a team of more than 100 personnel. “Searches were conducted on suspicion that there could be evasion of sales [Value Added Tax], undermining the sales,” said a senior official of the Commercial Taxes Department.

Data collected

Data and records were being collected to be compared with the declarations made by the company in the past, and the declaration pertaining to the current taxation period. Only then could an opinion be formed whether or not there was tax evasion, officials said.

The food chain is very popular in the city. It has a number of branches in the country and abroad.

The premises that were searched included 29 branches, stores, kitchens and service centres. The operation was expected to continue on Friday to cover all branches, the official said.

Combo pack

Speaking on behalf of the company, K. Kamalakannan, creative in-charge, told The Hindu that the food chain recently introduced a combo pack for breakfast, lunch and dinner. The pack had assorted items at a reasonable price, offering many of the items on the menu in smaller quantities. This proved a hit, and the sales went up. Perhaps, the officials were trying to ascertain whether the firm had declared the actual sale volume for VAT remittance, he said.

Asserting that there was no suppression of facts or tax evasion, he said the company was co-operating with officials so that the search could be completed at the earliest.

ET 20 June 2014

CHENNAI: The sales tax authorities raided the offices and restaurants of Hotel Saravana Bhavan on Thursday on suspicion of tax evasion. 

A source from the Sales Tax department, who confirmed the raids, on condition of anonymity, said, "We suspect omissions in sales declaration. We are checking the entire day's sales transactions. We are comparing it with the last declaration made by the hotel." 

"Officials began the raid in big outlets of the chain in Chennai and Kancheepuram early today. We will monitor the sales in all these outlets till they down shutters late in the night.

"We will check the sales in each of the outlets today and then compare it with the previous declaration of sales given by Saravana Bhavan. If the difference is more than 10 per cent, we will flag it for appropriate action," the official said. 

Hotel Saravana Bhavan, which on an average attracts 80,000 customers daily across its over-35 outlets in India, cut down food prices in October 2013 due to fall in footfalls. Rivals like Adyar Ananda Bhavan followed suit. On an average, these restaurants slashed prices by 10-20 per cent. 

A source at Saravana Bhavan said: "The footfalls increased post price cut which is a common phenomenon everywhere. When price falls demand does up. Anyways our books are clean and we have nothing to hide," he added. 

Hotel Saravana Bhavan, which started with a small food outlet in a middle-class neighbourhood in Chennai in 1981, now has more restaurants overseas than in India. The chain now has 35 branches in India and 54 overseas, in places such as the US, Canada, Singapore, West Asia and the UK. 

. 

Homi Bhabha’s bungalow auctioned for ₹372 cr

Left) Sprawling Mumbai bungalow of late scientist Homi Bhabha which was sold at an auction
 in Mumbai on Wednesday. (right) Dr Homi Jehangir Bhabha



J. J. Bhabha's Meherangir bungalow

The J. J. Bhabha bungalow called Meherangir located at Malabar Hills was successfully sold by NCPA for Rs 372 crore after conclusion of a public auction on Wednesday as per the provisions of Bombay Public Trust Act, 1950.

As per request of the winning bidder, their identity was not disclosed by NCPA. The minimum reserve price for the bungalow was set at Rs 257 crore and the auction was held between three interested parties.

Dr. Jamshed Bhabha, under his last will and testament, bequeathed his estate, including Meherangir to the NCPA.

The proceeds from this auction will be used to help further the cause through modernisation of the theatres, up gradation of the equipment and expand the activities and thereafter fulfill the dreams and legacy of Dr Jamshed Bhabha, said the NCPA management in a press conference held in Mumbai.

"As India's premier cultural institution that is committed to serve the cause of the performing and allied arts, it is NCPA’s dictum to preserve and promote country's rich and vibrant heritage of Indian and international music, dance, theatre, film, literature and photography as well as presenting new and innovative work in the field of the performing arts," said a press statement issued by the NCPA.

NCPA inheritance

Clarifying its stand on the controversy NCPA said Dr Homi Bhabha was only a part owner of the property, along with his mother and his brother Dr Jamshed Bhaba, till his demise in 1966 and the property subsequently devolved solely upon Dr Jamshed who bequeathed it to the NCPA by his Will, which has since been probated.

"Following the specific instructions of Dr Jamshed Bhabha contained in his said Will, the NCPA has put up the property for sale, strictly following the process laid down in the Bombay Public Trust Act, and is hence auctioning the property. The Will made it very clear that the property apart from some small personal bequests was to devolve solely on the NCPA, a recognised charitable institution of national importance lovingly created by the late Dr Jamshed Bhabha, to endow it with sufficient funds solely for the furtherance of its objectives," said NCPA in a statement.

"The Will also directed that a suitable segment of his bequest be earmarked in his name at the NCPA. We have taken legal opinion of eminent counsel which confirms the correctness of the bid process followed by us. As this is a legal requirement, there is no question of bypassing this procedure," added THE NCPA statement.

Sale opposed

The sale faced opposition from some employees of the Bhabha Atomic Research Centre, who had demanded that the property be turned into a museum in Homi Bhabha’s memory.

A public interest litigation was filed but the Bombay High Court declined to stay the auction.

The controversy did lead to five potential bidders backing out, leaving only three in the fray. The court has now set June 23 as the date for the next hearing on the issue.

(This article was published on June 18, 2014)

பாரம்பரிய முறையில் உயர்நீதிமன்ற கட்டிட மேற்கூரை சீரமைப்புப் பணிகள்

 தி  இந்து ,17 ஜூன் 2014

பழங்கால பாரம்பரிய முறையில் உயர் நீதிமன்ற கட்டிடங்களின் மேற்கூரைகளை சீரமைப்பு செய்யும் பணிகள் தொடங்கியுள்ளன.

1892-ம் ஆண்டு கட்டப்பட்ட சென்னை உயர் நீதிமன்ற கட்டிடம் இந்தோ-சார்சனிக் கட்டிடக் கலைக்கு மிகச் சிறந்த உதாரணமாகத் திகழ்கிறது. 120 ஆண்டுகளைக் கடந்த சென்னை உயர் நீதிமன்ற கட்டிடங்களை பெரிய அளவில் சீரமைப்பு செய்வதற்கான நடவடிக்கைகள் இப்போது தொடங்கப்பட்டுள்ளன. அதே நேரத்தில் கட்டிடத்தின் தொன்மை மாறாமல் சீரமைப்பு பணிகளை மேற்கொள்ள ஏற்பா டுகள் செய்யப்பட்டுள்ளன.

உயர் நீதிமன்ற உத்தரவின்படி அமைக்கப்பட்ட உயர் நீதிமன்ற புராதானக் கட்டிடங்களை பாதுகாப்பதற்கான குழு, வளாகத்தில் உள்ள கட்டிடங்களை அண்மையில் ஆய்வு செய்தது. அந்தக் குழுவின் அறிக்கை சமர்ப்பிக்கப்பட்ட பின் பெரிய அளவிலான சீரமைப்புப் பணிகள் நடைபெறும் என தெரிகிறது.

இதற்கிடையே உயர் நீதிமன்ற கட்டிடத்தின் கலச மாடங்களில் கட்டிடம் கட்டப்பட்ட ஆண்டில் பூசப்பட்ட அதே வண்ணத்தையே இப்போதும் பூசத் திட்டமிட்டுள்ளனர்.

பழைய வண்ணம் எந்த வகையைச் சார்ந்தது, அந்த வண்ணத்தில் கலந்துள்ள வேதிப் பொருள்கள் என்னென்ன போன்ற விவரங்களை அறிவதற் காக கலச மாடத்திலிருந்து மாதிரி வண்ணப் பூச்சு சேகரிக்கப்பட்டு, கல்பாக்கத்தில் உள்ள இந்திராகாந்தி அணு ஆராய்ச்சி மையத்துக்கு அனுப்பி வைக்கப் பட்டதாக தெரிகிறது.

அங்கிருந்து மும்பையில் உள்ள ஒரு ஆய்வுக் கூடத்துக்கு வண்ணப்பூச்சின் மாதிரி தற்போது அனுப்பி வைக்கப்பட்டுள் ளதாகவும், ஆய்வின் முடிவுக்காக காத்திருப்பதாகவும் தகவல் அறிந்த வட்டாரங்கள் தெரிவித்தன.

இதற்கிடையே மழைக் காலங்களில் உயர் நீதிமன்றக் கட்டிடத்தில் நீர்க் கசிவு ஏற்படும் மேற்கூரைப் பகுதிகளைக் கண்டறிந்து, அவற்றை சீரமைக்கும் பணிகள் தற்போது தொடங்கி யுள்ளன. இந்தப் பணிகளும் தொல்லியல் துறை நிபுணர்களின் ஆலோசனையுடன் பழங்கால பாரம்பரிய முறைப்படியே நடைபெற்று வருகின்றன.

ராஜபாளையம் பகுதியிலிருந்து சுட்ட சுண்ணாம்புக் கல் மூட்டைகள் வரவழைக்கப்பட்டுள்ளன. அதனை தண்ணீரில் கரைத்து சுண்ணாம்பு பால் தயாரிக்கிறார்கள்.

அந்த சுண்ணாம்புப் பாலை ஆற்று மணலில் நன்கு கலந்து, அந்தக் கலவையை சுமார் 10 நாள்கள் வரை நன்கு ஊற வைக்கின்றனர்.

அதேநேரத்தில் கடுக்காய்களை உடைத்து அந்தத் தூளை, கருப்பட்டி வெல்ல சர்க்கரைத் தூளுடன் சேர்த்து ஊற வைக்கின்றனர்.

சுமார் 3 நாள்கள் இந்தக் கலவை ஊறிய பின், இந்தக் கலவையின் கரைசலை சுண்ணாம்பு மணல் கலவையுடன் சேர்த்து புதிய கலவையை உருவாக்குகிறார்கள்.

இந்தக் கலவையை கட்டிடத்தின் மேற்கூரையில் பரப்பி அதன் மேல் நாட்டு ஓடுகளைப் பதிக்கின்றனர். நாட்டு ஓடுகளின் மேல் மீண்டும் கடுக்காய், கருப்பட்டி, சுண் ணாம்பு கலவையை கொட்டி மேற்கூரையை சீரமைக்கும் பணிகள் மேற்கொள் ளப்படுகின்றன.

இந்தப் பணிகளுக்காக தற்போது சுண்ணாம்பு கலவை மற்றும் கடுக்காய், கருப்பட்டி வெல்ல சர்க்கரை கலவை தயாரிக்கும் பணிகளில் தொழிலாளர்கள் தீவிரமாக ஈடுபட்டுள்ளனர்.

பாரம்பரியமான தொழில் நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தி நடைபெறும் இந்தப் பணிகளை வழக்கறிஞர்களும், நீதிமன்ற ஊழி யர்களும் பெருமளவில் வேடிக்கை பார்த்தபடி செல்கின்றனர்.